行業拐點來臨 千億級企業服務(wù)入口的探路之旅

2017年，主要互聯網财稅服務(wù)品牌融資再現新(xīn)一輪高潮。

政府基金扶持，産(chǎn)業資本青睐，PE投資入局，财稅服務(wù)作(zuò)為(wèi)企業服務(wù)的入口級業務(wù)價值逐漸顯現，吸引各路資本進入布局。

其中(zhōng)，慧算賬全年累計融資超4億元，雲帳房獲1億元B輪融資，大賬房新(xīn)三闆募資9000萬，噼裏啪也完成了7800萬A輪融資。

我們同時統計了主要互聯網财稅服務(wù)品牌近三年的融資情況，再次印證了創投圈的一句話“好項目從來不缺錢”，不論寒冬與否，資本從不吝啬在潛力賽道和優質(zhì)項目上開出大價錢。

萬億級企業服務(wù)藍海“互聯網+财稅”緣何成投資風口

自2015年“雙創”、“互聯網+”行動計劃推行以來，中(zhōng)小(xiǎo)企業保持高速增長(cháng)，為(wèi)企業級服務(wù)市場創造了巨大的成長(cháng)空間。據國(guó)家工(gōng)商(shāng)總局全國(guó)市場主體(tǐ)發展報告顯示，截至2017年底，全國(guó)實有(yǒu)市場主體(tǐ)9814.8萬戶，其中(zhōng)，企業3033.7萬戶，2017年平均每天新(xīn)設1.66萬戶，再創曆史新(xīn)高。

數據來源：國(guó)家工(gōng)商(shāng)總局2014年-2017年全國(guó)市場主體(tǐ)發展報告

而據統計，國(guó)内企業總數九成以上為(wèi)中(zhōng)小(xiǎo)企業，由于規模、成本等各方面限制，他(tā)們更加傾向于引入外部企業級服務(wù)，把非核心業務(wù)外包出去，将有(yǒu)限資源集中(zhōng)在核心業務(wù)上以達到企業效用(yòng)的最大化。

按照企業生存與發展需求，我們對企業級服務(wù)進行了層級劃分(fēn)。如下圖所示，記賬報稅作(zuò)為(wèi)企業生存與發展的剛性需求，屬于企業不得不付費需求層次，其客戶基數龐大，且在高頻次的服務(wù)交互過程中(zhōng)可(kě)與企業客戶建立重度連接，留存大量頗具(jù)價值的财稅數據，為(wèi)向上切入擴充品類與數據開發創造了有(yǒu)利條件，因而被看作(zuò)是企業級服務(wù)的重要入口。

傳統代賬行業由于信息化水平低、市場缺乏監管等原因，雖經過二十多(duō)年的發展，行業仍然高度分(fēn)散，個人和小(xiǎo)作(zuò)坊式的作(zuò)業模式盛行。一人負責企業客戶所有(yǒu)業務(wù)的傳統代賬模式效率低下、服務(wù)内容較為(wèi)單一，在人力成本持續上升的經營壓力下越發難以保障企業客戶服務(wù)品質(zhì)。

以慧算賬、雲帳房、大賬房、噼裏啪等為(wèi)代表的衆多(duō)新(xīn)型互聯網财稅服務(wù)公(gōng)司由此應運而生，千億級企業财稅服務(wù)市場獲資本方與投資機構持續看好。随着主要互聯網财稅服務(wù)品牌的快速發展，對于該領域的投資也由早期單純的賽道投資、财務(wù)投資向産(chǎn)業布局、戰略投資擴展。

輕重模式博弈誰能(néng)奏響行業變革主旋律

“不管黑貓白貓，捉到老鼠就是好貓。”“互聯網+”時代背景下，這裏的“老鼠”指向客戶體(tǐ)驗。在探索财稅行業轉型升級的道路上，選擇做工(gōng)具(jù)還是做服務(wù)，走向市場過程中(zhōng)是快還是慢，如何實現産(chǎn)品或服務(wù)盈利，成為(wèi)各家争論的焦點。

（一）早期探路：撮合平台模式與基礎SaaS工(gōng)具(jù)模式

撮合平台模式，為(wèi)代賬機構、個體(tǐ)會計與企業客戶牽線(xiàn)搭橋，平台可(kě)短期上線(xiàn)，快速聚攏服務(wù)方與需求方。但客戶黏度較低，面臨持續導入客戶流量并解決客戶需求精(jīng)準分(fēn)析匹配的問題。随着流量紅利的消失，發展漸入瓶頸，部分(fēn)廠商(shāng)在後期開始轉型做深度專業服務(wù)。

基礎SaaS工(gōng)具(jù)模式，替代過去的盒裝(zhuāng)軟件，提供新(xīn)型的SaaS類代記賬工(gōng)具(jù)，重點放在SaaS工(gōng)具(jù)的推廣和研發上。慧算賬、雲帳房、大賬房、噼裏啪早期均以SaaS工(gōng)具(jù)模式切入，紛紛獲得早期創業融資。但該模式看起來市場大，卻面臨着收費難的問題。雲帳房選擇為(wèi)大中(zhōng)型代賬公(gōng)司提供效率工(gōng)具(jù)來解決客戶付費問題，大賬房在2018年前一直采取SaaS軟件 0 使用(yòng)費的推廣方式以期快速積累企業客戶，慧算賬、噼裏啪則進行了其他(tā)模式轉型。

（二）模式更叠：會計工(gōng)廠模式與“SaaS平台+落地服務(wù)”模式

會計工(gōng)廠模式，旨在通過将票據統一集中(zhōng)處理(lǐ)，用(yòng)流程化提高工(gōng)作(zuò)效率，節省人力成本。作(zuò)為(wèi)該類模式的代表，噼裏啪全國(guó)會計工(gōng)廠模式在當時得到了金沙江創業投資基金的認可(kě)，完成了數千萬元的Pre-A輪融資。但由于各地網上申報系統具(jù)有(yǒu)的強烈屬地差别與各地國(guó)地稅線(xiàn)下互動的問題，現階段難以進行全國(guó)票據的統一線(xiàn)上處理(lǐ)，後期宣傳逐漸偃旗息鼓。

“SaaS平台+落地服務(wù)”模式，重點放在服務(wù)運營和内部效率改進上，主要通過發展各地區(qū)域服務(wù)機構，在SaaS平台的基礎上為(wèi)企業客戶提供屬地化财稅服務(wù)，解決因區(qū)域稅制差異造成的線(xiàn)下互動問題。采用(yòng)該種模式，通過“直營+加盟”發展的慧算賬在早期獲得了IDG資本2500萬Pre-A輪融資。後續噼裏啪、大賬房也分(fēn)别于2016年下半年和2017年下半年轉型此種模式發展。

（三）格局初立：重模式盛行“内功修煉”是關鍵

從2015年至今，大批互聯網财稅創業公(gōng)司前仆後繼。事實證明，身處風口領域也要找準市場切入點。而曆經三年左右的時間探索與驗證，各主要互聯網财稅服務(wù)廠商(shāng)表現出了由工(gōng)具(jù)向服務(wù)的模式傾斜。

在此背景下，堅持以SaaS工(gōng)具(jù)模式發展的雲帳房，采用(yòng)迂回戰術，通過為(wèi)大中(zhōng)型代賬公(gōng)司提供代賬效率工(gōng)具(jù)，解放部分(fēn)人工(gōng)來節約成本。此種模式相較于直接向中(zhōng)小(xiǎo)企業推廣工(gōng)具(jù)降低了市場拓展難度，同時大中(zhōng)型代賬公(gōng)司出于效率、成本等方面的考量具(jù)有(yǒu)一定的付費意願，得到了高瓴智成基金、中(zhōng)路資本等投資方的認可(kě)。

而在選擇做服務(wù)的廠商(shāng)中(zhōng)，慧算賬于2015年11月轉型“直營+加盟”模式發展，其後噼裏啪和大賬房也相繼于2016年下半年和2017年9月發展加盟模式，為(wèi)終端企業客戶提供财稅服務(wù)。一方面，通過直接服務(wù)中(zhōng)小(xiǎo)企業，直觀感知并精(jīng)準分(fēn)析客戶服務(wù)的需求與偏好，實現SaaS平台的快速叠代升級，持續完善服務(wù)，提升客戶體(tǐ)驗；另一方面，加盟模式使财稅服務(wù)商(shāng)在短時間内實現規模擴張與客戶積累，打破行業全國(guó)性業務(wù)推進的壁壘，為(wèi)資本所看好。

2016年-2017年，慧算賬完成數輪融資，累計金額近6億元，IDG資本等投資方對其多(duō)輪加持；2017年6月份，噼裏啪獲DCM領投、金沙江跟投的7800萬元A輪融資；緊随其後，7月底奧馬電(diàn)器旗下全資子公(gōng)司西藏網金創新(xīn)投資有(yǒu)限公(gōng)司參與認購(gòu)大賬房新(xīn)三闆定向增發股票。

通過對主要互聯網财稅服務(wù)品牌發展路徑進行梳理(lǐ)，我們可(kě)以較為(wèi)直觀地看到各家管理(lǐ)者對于戰略節奏的把控情況。不論是選擇做工(gōng)具(jù)還是做服務(wù)，均提升了行業效率，但如何實現持續獲客與盈利成為(wèi)各廠商(shāng)必須面對的問題。為(wèi)大中(zhōng)型代賬公(gōng)司提供效率工(gōng)具(jù)雖然解決了工(gōng)具(jù)類模式收費難的短闆，但不得不面臨與終端企業客戶缺乏聯系溝通的問題，為(wèi)其金融等衍生服務(wù)的拓展加大了難度；而選擇加盟模式在全國(guó)範圍内為(wèi)終端企業客戶提供财稅服務(wù)，則面臨着運營管理(lǐ)能(néng)力的考驗，而要做好管理(lǐ)，就要精(jīng)細化運營，也就是比拼企業“内功”了。

可(kě)以預見，2018年财稅服務(wù)領域的投資方梯隊将持續壯大。而資本逐利，在行業内逐漸跑出帶頭企業的形勢下，單純靠講故事已不能(néng)打動投資人，而盲目複制成功模式風險則較大。若想長(cháng)期發展則需要找回對行業的敬畏感，真正回歸财稅服務(wù)的本質(zhì)，才能(néng)真正抓住企業客戶需求，以更多(duō)路徑有(yǒu)效推動行業轉型升級。